據(jù)港交所披露，5月31日至6月8日，萬物云董事長朱保全連續(xù)6次增持自家企業(yè)萬物云的股票，涉資總計約為971萬港元，持股數(shù)量增至35.16萬股，持股比例上升至0.27%。
事實上，增持自家股份的物業(yè)公司董事長并不止萬物云一家，此前新城悅服務(wù)董事長戚小明和寶龍商業(yè)執(zhí)行董事兼行政總裁陳德力均增持了自家公司公司股票。董事長們之所以增持護盤是因為今年市場行情不太樂觀；據(jù)統(tǒng)計，截至6月8日，53家上市物業(yè)企業(yè)股價從年初至今的平均跌幅為16.59%，僅10家企業(yè)股價有所上漲。
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萬物云的股價下跌幅度尤為突出。2023年1月13日萬物云的股價一度達到56.84港元/股，然而此后股價一路下探，最低降至24.99港元/股。截至6月28日，萬物云報收26.30港元/股，較發(fā)行價49.35港元/股縮水46.71%，近乎腰斬。
股價暴跌的一部分原因或許是萬物云的業(yè)績不夠令人滿意。2022年，萬物云實現(xiàn)營收301.6億元，同比增長27.0%，相較于前兩年30%的增速有所下滑。其中，其他社區(qū)增值服務(wù)（包含車位資產(chǎn)業(yè)務(wù)）實現(xiàn)營收4.21億元，同比下跌22.4%；開發(fā)商增值服務(wù)實現(xiàn)營收29.35億元，同比下跌4.2%，二者是萬物云2022年唯二負增長的業(yè)務(wù)。
對于開發(fā)商增值服務(wù)收入的下滑，萬物云在年報中表示系開發(fā)商行業(yè)低景氣度、地產(chǎn)交付項目數(shù)量出現(xiàn)下滑，帶來了案場業(yè)務(wù)、前介業(yè)務(wù)的收入驟降所致；對于其他社區(qū)增值服務(wù)的下降，萬物云表示主要原因是與房屋銷售相關(guān)的車位銷售服務(wù)下滑明顯所致。由此可見，房地產(chǎn)市場遇冷對物業(yè)行業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。
在營收增速下滑的同時，萬物云的毛利率和凈利潤也出現(xiàn)了下滑。數(shù)據(jù)顯示，2022年萬物云毛利率較201年下降了2.91個百分點至14.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.10億，同比下跌9.42%。
不僅如此，萬物云的毛利率水平低于行業(yè)平均水準?！?023中國物業(yè)服務(wù)上市公司研究報告》顯示，2022年上市物業(yè)服務(wù)公司毛利率均值和凈利率均值分別為24.91%和7.88%，而萬物云毛利率和凈利率分別為14.05%和5.27%。萬物云的盈利指標不及行業(yè)平均水準，這或許是資本市場看低萬物云的另一個原因。
有分析人士認為，萬物云上市后能否支撐其股價主要看兩方面，一方面是其AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)，一方面是其“蝶城”戰(zhàn)略。
AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)是萬物云推出的技術(shù)驅(qū)動業(yè)務(wù)。萬物云在招股書中表示，這些技術(shù)解決方案是公司領(lǐng)先于國內(nèi)同行實現(xiàn)遠程運營現(xiàn)場服務(wù)的基石，并幫助更多各行業(yè)企業(yè)客戶探索未來機遇。
從財報來看，2022年AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)板塊實現(xiàn)營收23.8億元，占總營收的7.9%，同比增長28.5%，實現(xiàn)毛利潤7.51億元，占總毛利潤的17.8%，同比增長35.9%。盡管該業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了不錯的盈利能力，但是在總營收的占比僅較2021年上升了0.1個百分點。AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)距離成為萬物云的支柱仍然有相當(dāng)長的一段距離。
而“蝶城”戰(zhàn)略則是萬物云2023年最為看重的發(fā)展任務(wù)。據(jù)年報披露，萬物云“蝶城”數(shù)量從2022年初的459個增長至584個，已經(jīng)完成提效改造38個蝶城，涉329個項目。該38個蝶城改造完成后，當(dāng)年就能實現(xiàn)超過人民幣3000萬元的提效，作用至全年可提升4%的基礎(chǔ)住宅物業(yè)服務(wù)毛利率。2023年，萬物云將實現(xiàn)超過100個蝶城的試點、探索及迭代。
不過，董事長朱保全也表示，很多投資人對蝶城模式還是將信將疑的狀態(tài)，需要不斷去驗證、相信；如今已經(jīng)建成的500多個“蝶城”必須要在2023年產(chǎn)生效益?？赡苷枪蓛r下跌給萬物云很大的壓力去推動“蝶城”落地。
但無論是AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)還是“蝶城”戰(zhàn)略都需要時間積淀和檢驗，萬物云能否在2023年實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)或許要從今年的財報見分曉。
