A股業(yè)績(jī)利好密集來(lái)襲！
10月26日晚間，多家上市公司密集披露了三季報(bào)，其中，藥明康德三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53.27%，正海磁材三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)189.72%。
【資料圖】
隨著A股上市公司進(jìn)入三季報(bào)密集披露期，市場(chǎng)資金對(duì)業(yè)績(jī)主線的關(guān)注度持續(xù)提升。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至券商中國(guó)記者發(fā)稿，超過(guò)1300家A股上市公司發(fā)布了2025年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其中有100家上市公司前三季度凈利潤(rùn)同比增速超100%（剔除扭虧為盈）。
有券商機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，三季度A股盈利同比增速可能較二季度提升，中觀景氣視角下，潛在景氣方向主要分布于大金融、上游資源、中游制造以及科技TMT方向。
三季度業(yè)績(jī)密集公告
10月26日晚間，多家上市公司密集披露了2025年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，包括藥明康德、正海磁材、劍橋科技、偉測(cè)科技、中鎢高新等在內(nèi)的上市公司業(yè)績(jī)錄得大幅增長(zhǎng)，具體來(lái)看：
藥明康德公告稱(chēng)，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收328.57億元，同比增長(zhǎng)18.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)120.76億元，同比增幅達(dá)到84.84%；三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收120.57億元，同比增長(zhǎng)15.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.15億元，同比增長(zhǎng)53.27%。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要得益于公司持續(xù)聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升，生產(chǎn)效率優(yōu)化，臨床后期及商業(yè)化大項(xiàng)目帶來(lái)的產(chǎn)能利用率提高，盈利能力顯著增強(qiáng)。同時(shí)，藥明康德對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)期再次上調(diào)，將全年收入目標(biāo)提高至435億—440億元。
正海磁材公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.16億元，同比增長(zhǎng)50.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.15億元，同比增長(zhǎng)189.72%。年初至報(bào)告期末，營(yíng)業(yè)收入為49.73億元，同比增長(zhǎng)30.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.28億元，同比增長(zhǎng)20.46%。主要系報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)量增加；稀土價(jià)格上漲所致。
偉測(cè)科技公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.48億元，同比增長(zhǎng)44.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.01億元，同比增長(zhǎng)98.11%。前三季度營(yíng)收為10.83億元，同比增長(zhǎng)46.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.02億元，同比增長(zhǎng)226.41%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于AI領(lǐng)域測(cè)試需求井噴、智能駕駛滲透率提升、消費(fèi)電子復(fù)蘇及技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的先進(jìn)封裝測(cè)試需求增加。
劍橋科技公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.25億元，同比增長(zhǎng)32.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.38億元，同比增長(zhǎng)92.92%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.60億元，同比增長(zhǎng)21.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.59億元，同比增長(zhǎng)70.88%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系高速光模塊和電信寬帶產(chǎn)品需求旺盛，訂單增加帶動(dòng)營(yíng)收上升，同時(shí)高毛利的800G光模塊銷(xiāo)量占比提升，推動(dòng)盈利能力顯著增強(qiáng)。
瑞鵠模具公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.42億元，同比增長(zhǎng)55.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)40.90%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.04億元，同比增長(zhǎng)50.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.55億元，同比增長(zhǎng)40.53%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系公司裝備制造類(lèi)業(yè)務(wù)訂單交付較上年同期增加以及汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致。
中鎢高新公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.06億元，同比增長(zhǎng)34.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.35億元，同比增長(zhǎng)36.53%。
新疆交建公告稱(chēng)，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.2億元，同比增長(zhǎng)49.6%；歸母凈利潤(rùn)為1.95億元，同比增長(zhǎng)77.5%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.18億元，同比增長(zhǎng)111.1%。
A股業(yè)績(jī)主線升溫
目前，A股正在進(jìn)入業(yè)績(jī)披露高峰期。按照交易所規(guī)定，所有A股上市公司原則上需要在10月31日之前（實(shí)際10月30日晚間掛網(wǎng)）完成三季報(bào)披露。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日記者發(fā)稿，A股共1311家上市公司披露三季報(bào)。其中，775家上市公司的前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比約為59.12%。凈利潤(rùn)同比增速超100%（剔除扭虧為盈）的上市公司數(shù)量達(dá)100家。
機(jī)構(gòu)分析指出，隨著三季報(bào)披露的持續(xù)推進(jìn)，A股市場(chǎng)將迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)檢驗(yàn)，優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值將進(jìn)一步凸顯，而業(yè)績(jī)不佳、估值過(guò)高的公司股價(jià)或?qū)⒚媾R調(diào)整壓力。前三季度業(yè)績(jī)基本反映了公司全年經(jīng)營(yíng)狀況，是四季度乃至明年一季度行情預(yù)判的重要參考。
展望后市，多家券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)三季報(bào)行情保持樂(lè)觀態(tài)度?！叭径華股盈利同比增速可能較二季度提升”。中金公司研報(bào)建議，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)，關(guān)注三條投資主線：
一是三季報(bào)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)領(lǐng)域，例如黃金板塊、受益于AI高景氣的TMT（科技、媒體和通信）板塊、非銀金融等。
二是與經(jīng)濟(jì)周期和外部風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度不高的高景氣機(jī)會(huì)，例如AI產(chǎn)業(yè)鏈，以及面向非美經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易且海外產(chǎn)能布局充分的白色家電、工程機(jī)械和電網(wǎng)設(shè)備等。
三是溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實(shí)現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)，包括工業(yè)金屬、鋰電池、創(chuàng)新藥、商用車(chē)、軌交設(shè)備和鐵路公路等。
基于中觀數(shù)據(jù)與盈利預(yù)測(cè)分別尋找三季報(bào)潛在的景氣方向，作為參考印證，國(guó)盛證券認(rèn)為，中觀景氣視角下，潛在景氣方向主要分布于大金融、上游資源、中游制造以及科技TMT方向。其中，科技TMT板塊中，硬件層面有半導(dǎo)體與通信設(shè)備，前者對(duì)應(yīng)DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）現(xiàn)貨平均價(jià)快速上漲，后者對(duì)應(yīng)移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量增速提升；軟件層面，游戲的國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放數(shù)量持續(xù)上行。
