來源：北京商報(bào)
2007年成立的納百川新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“納百川”），在陳榮賢家族的帶領(lǐng)下一路闖向資本市場(chǎng)。深交所官網(wǎng)顯示，納百川創(chuàng)業(yè)板IPO于8月28日上會(huì)迎考。
【資料圖】
據(jù)了解，納百川專注從事新能源汽車動(dòng)力電池?zé)峁芾?、燃油汽車?dòng)力系統(tǒng)熱管理及儲(chǔ)能電池?zé)峁芾硐嚓P(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電池液冷板、電池集成箱體、燃油汽車發(fā)動(dòng)機(jī)散熱器、加熱器暖風(fēng)等。公司IPO于2023年9月27日獲得受理，當(dāng)年10月23日進(jìn)入問詢階段，排隊(duì)至今已近兩年時(shí)間。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，本次沖擊上市背后，納百川近年來凈利波動(dòng)較為明顯。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，納百川實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為10.31億元、11.36億元、14.37億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.13億元、9825.49萬元、9542.88萬元，接連下降。不過，進(jìn)入2025年，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所回暖。
招股書顯示，2025年上半年，納百川實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為7.43億元，較去年同期增長(zhǎng)45.88%；扣非后歸屬凈利潤(rùn)為3128.28萬元，較去年同期增長(zhǎng)39.14%（未經(jīng)審計(jì)，但已經(jīng)申報(bào)會(huì)計(jì)師審閱，并出具《審閱報(bào)告》）。另外，公司預(yù)測(cè)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.37億元，較去年增長(zhǎng)20.86%；預(yù)測(cè)2025年度歸屬凈利潤(rùn)為1.05億元，較去年增長(zhǎng)9.72%；預(yù)測(cè)2025年度扣非后歸屬凈利潤(rùn)為1億元，較去年增長(zhǎng)14.05%。
需要指出的是，報(bào)告期內(nèi)，納百川主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22%、19.43%、17.54%、14.34%，接連走低?！爸鳡I(yíng)業(yè)務(wù)毛利率接連走低會(huì)直接壓縮利潤(rùn)空間，削弱盈利能力；同時(shí)還可能降低企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。”天使投資人、資深人工智能專家郭濤表示。
IPO上會(huì)前，納百川在今年8月21日最新披露的上會(huì)稿中，對(duì)公司本次沖A的募投項(xiàng)目進(jìn)行了縮減。
據(jù)納百川2025年8月13日披露的招股書（申報(bào)稿），公司原計(jì)劃募集資金8.29億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將運(yùn)用于納百川（滁州）新能源科技有限公司年產(chǎn)360萬臺(tái)套水冷板生產(chǎn)項(xiàng)目（一期）、納百川（泰順）新能源有限公司泰順生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬投入募集資金金額分別約為5.79億元、1億元、1.5億元。
而在最新披露的上會(huì)稿中，納百川取消了原定募投項(xiàng)目中的納百川（泰順）新能源有限公司泰順生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，公司募資金額也隨之縮減1億元至7.29億元。
“取消募投項(xiàng)目可能是基于項(xiàng)目評(píng)估后的審慎判斷，也可能是為了聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)、提高資金使用效率的策略調(diào)整?！敝虡I(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹表示。
另外，納百川對(duì)寧德時(shí)代的銷售依賴情況一直是深交所關(guān)注的重點(diǎn)。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代一直為納百川第一大客戶，除向?qū)幍聲r(shí)代直接銷售外，公司主要客戶中寧德凱利、寧德聚能、浙江敏盛系電池箱體生產(chǎn)企業(yè)，其向公司采購電池液冷板后與電池箱體進(jìn)行組裝，最終銷往寧德時(shí)代。報(bào)告期內(nèi)，公司直接銷售及通過電池箱體廠等配件商間接向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占比分別為53.73%、48.94%、48.21%、44.39%。
對(duì)此，深交所在意見落實(shí)函中曾要求納百川說明公司對(duì)寧德時(shí)代的重大依賴是否對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。
納百川表示，公司與寧德時(shí)代之間已形成了互利共贏的合作關(guān)系，雙方合作具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性。公司對(duì)寧德時(shí)代的重大依賴不會(huì)對(duì)公司的未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。
控制權(quán)方面，截至招股書簽署之日，陳榮賢為納百川的控股股東，陳榮賢、張麗琴、陳超鵬余為公司的實(shí)際控制人，其中陳榮賢和張麗琴系夫妻關(guān)系，陳超鵬余系陳榮賢與張麗琴之子，前述三人直接持有和間接控制公司合計(jì)55.58%股份。
針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向納百川方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。
