21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者郭聰聰
“我們已經(jīng)摒棄了規(guī)模情結(jié)，更專注于效益和質(zhì)量并重的增長?！敝行陪y行行長蘆葦在8月28日中期業(yè)績發(fā)布會上的這句話，概括了這家股份制銀行正在踐行的發(fā)展道路。
(資料圖片)
截至報(bào)告期末，中信銀行資產(chǎn)總額達(dá)9.86萬億元，比上年末增長3.42%，距離十萬億規(guī)模僅一步之遙。細(xì)致解讀其中報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)普遍面臨“營收降、息差窄、不良升”的背景下，這家體量近十萬億的大型股份行并沒有重回“拼規(guī)模、沖業(yè)績”的老路，而是選擇以“結(jié)構(gòu)為王”，從資產(chǎn)負(fù)債、客戶群體、業(yè)務(wù)布局等多方面推進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)效益與質(zhì)量并重的增長。
在這場發(fā)布會上，中信銀行行長蘆葦與多位高管一道，詳細(xì)闡述了中信銀行應(yīng)對息差壓力、零售不良上升等挑戰(zhàn)的“排兵布陣”邏輯。
息差管理：從劣勢到相對優(yōu)勢
對銀行來說，“息差”就像利潤的壓艙石——它是銀行放貸收取的利息，與吸收存款支付的利息之間的差價(jià)，息差的差價(jià)越窄，就意味著銀行的盈利空間越小。
凈息差收窄是當(dāng)前銀行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)，中信銀行也不例外。2025年上半年，該行凈息差從2024年的1.77%收縮至1.63%，但也跑贏了行業(yè)平均水平。中信銀行董事會秘書張青在業(yè)績會上表示：“上半年凈息差是1.63%，絕對水平超過行業(yè)均值21個bp，在股份制銀行中位居前列。”
蘆葦回顧道：“5年前我們在同業(yè)中最早提出穩(wěn)息差，堅(jiān)持量價(jià)平衡的經(jīng)營理念。過去三年存款成本率息差變動持續(xù)跑贏大勢，息差從劣勢變?yōu)橄鄬?yōu)勢?！钡J葦仍表示“今年年初凈息差的下行壓力比較大”，他指出，在行業(yè)下行周期守住優(yōu)勢，靠的是中信銀行在資產(chǎn)、負(fù)債兩端的調(diào)整。
蘆葦對此介紹道，在資產(chǎn)端優(yōu)化的過程中，中信銀行正在減少“不賺錢”的資產(chǎn)，其中典型的動作就是：壓降低收益的票據(jù)資產(chǎn)。票據(jù)資產(chǎn)是銀行的資產(chǎn)種類之一，但收益相對較低，當(dāng)市場利率波動時，甚至可能成為拉低收益的拖累。2025年上半年，中信銀行主動大幅壓縮票據(jù)資產(chǎn)規(guī)?！患径葔毫?1400 億元，二季度再壓 800 億元，這一調(diào)整帶動了市場化資產(chǎn)的年化收益率改善了1.5個bp。
在負(fù)債成本控制方面，中信銀行過去幾年一直嚴(yán)控高成本存款，2025年上半年更是在“低位基礎(chǔ)上進(jìn)一步壓降”。目前付息負(fù)債成本率是1.67%，在股份制銀行中排第二低。之所以能夠做到這一點(diǎn)，是因?yàn)橹行陪y行持續(xù)嚴(yán)控“資源性存款”——也就是那些結(jié)構(gòu)性、長期限、定價(jià)較高的存款產(chǎn)品。
截至報(bào)告期末，中信銀行營業(yè)收入1058億元，同比下降2.99%。從資負(fù)規(guī)模上來看，貸款及墊款總額5.8萬億元，比上年末增長1.43%；客戶存款總額6.1萬億元，比上年末增長5.69%。蘆葦坦言，未來銀行業(yè)息差仍有下行壓力，比如過去放的高收益貸款到期后，新貸款收益可能更低。
但中信銀行的應(yīng)對思路很清晰，就是繼續(xù)“優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)”。具體表現(xiàn)為，一方面繼續(xù)全力支持信貸投放，力爭票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模保持低位，帶動全年凈息差進(jìn)一步改善；二是繼續(xù)堅(jiān)持存款量價(jià)平衡發(fā)展，優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，深化交易結(jié)算銀行建設(shè)，穩(wěn)住活期存款規(guī)模，同時繼續(xù)嚴(yán)控這種資源性存款的規(guī)模，以求守住息差的領(lǐng)先優(yōu)勢。
資產(chǎn)質(zhì)量：零售不良有應(yīng)對
除了息差，資產(chǎn)質(zhì)量是另一個“生命線”。不良貸款越多，銀行計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金越多，利潤也將被侵蝕。
報(bào)告顯示，截至6月末，中信銀行不良貸款余額671.34億元，比上年末增加了6.49億元，不良貸款率1.16%，與上年末持平；撥備覆蓋率207.53%，比一季度上升了 0.42 個百分點(diǎn)，距上年末降 1.9 個百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定。
對于資產(chǎn)質(zhì)量波動情況，中信銀行副行長胡罡在發(fā)布會上說到，目前行內(nèi)不良率，撥備覆蓋率均保持在合理區(qū)間，關(guān)鍵的指標(biāo)穩(wěn)中向好，同時前瞻性指標(biāo)顯示中信銀行資產(chǎn)質(zhì)量未來可能進(jìn)一步改善。
胡罡特別提到，中信銀行的“問題資產(chǎn)”的經(jīng)營價(jià)值正在提升。他介紹道，上半年中信銀行從已核銷資產(chǎn)中清收回61.9億元，事實(shí)上，自2021年以來中信銀行每年從已核銷資產(chǎn)中清收的金額都在百億元，最高的一年達(dá)到了161億元，這些“回頭錢”能反哺利潤。
對于市場最關(guān)注“零售不良上升”的問題，胡罡也做出了回應(yīng)。他坦言：“這應(yīng)該是銀行業(yè)去年和今年以來一個比較共同面臨的問題?！?/p>
面對這一挑戰(zhàn)，中信銀行也從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)兩個方面入手，做出了積極主動的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，中信銀行加大低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品投放力度。上半年，中信銀行住房按揭貸款增量保持可比同業(yè)第一位，按揭占零售貸款的比例已達(dá)47%，比去年年末增長1.9個百分點(diǎn)。更重要的是，85%的按揭分布在房價(jià)更穩(wěn)、還款能力更強(qiáng)的一二線城市和人口凈流入城市。
客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，中信銀行則把重點(diǎn)放在了優(yōu)質(zhì)客群上，其中消費(fèi)貸高評分客戶占比達(dá)58%，比年初增長10個百分點(diǎn)；經(jīng)營性信用貸款的高評分客戶占比 44%，增加了9個百分點(diǎn)；信用卡新發(fā)卡客戶中優(yōu)質(zhì)客群占比達(dá)到82%，同比增加10個百分點(diǎn)。
胡罡還提到，中信銀行的風(fēng)控手段也在不斷升級：一是對按揭、經(jīng)營性和消費(fèi)貸采取差異化風(fēng)控策略；二是加快模型迭代優(yōu)化；三是提高客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型加速度
在息差收窄的大背景下，銀行要想多賺錢，就得開辟新賽道——比如不依賴貸款規(guī)模、靠中間業(yè)務(wù)賺錢的“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”。
蘆葦提到，“2025年我行輕資本轉(zhuǎn)型成效明顯”，具體表現(xiàn)為，中信銀行的非息收入實(shí)現(xiàn)了345.61億，同比下降5.1%，但是除信用卡業(yè)務(wù)受市場影響外，其他各大類產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長。其中，最能展現(xiàn)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)能力的——手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入169.06 億元，同比增長 3.4%。
蘆葦表示：“上半年的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，我們表現(xiàn)得很好，增速連續(xù)5年跑贏同業(yè)，體現(xiàn)出我行輕資本轉(zhuǎn)型成效明顯?！?/p>
分產(chǎn)品拆解來看，上半年中信銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)釋放。據(jù)介紹，中信銀行零售AUM連續(xù)4年保持同業(yè)第二，上半年理財(cái)規(guī)模突破2.1萬億，實(shí)現(xiàn)理財(cái)收入32億，同比增長37%，增幅位居可比同業(yè)第一。代理業(yè)務(wù)收入31億，同比增長19%。
第二是綜合融資業(yè)務(wù)繼續(xù)鞏固長板優(yōu)勢。上半年企業(yè)債務(wù)融資工具承銷支數(shù)和規(guī)模繼續(xù)位列市場第一，債券承銷凈收入10個億，同比增長19%。傳統(tǒng)的銀承保函、信用證業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入19.5億，同比增長13%，在總量和增幅上也是居于同業(yè)第一。
第三是托管業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。2025年上半年，托管規(guī)模突破17.2萬億，位列全市場第六，實(shí)現(xiàn)了托管和其他托管收入19億，同比增長10%。
第四是信用卡受全市場的交易量萎縮的影響，上半年信用卡的收入53.3億，降幅達(dá)14%，其原因是刷卡交易量下降比較明顯。蘆葦對此表示，展望未來信用卡手續(xù)費(fèi)收入，這一業(yè)務(wù)板塊仍將獲得多重積極因素支撐，比如國家層面持續(xù)推進(jìn)的擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策，以及行業(yè)反內(nèi)卷相關(guān)工作的陸續(xù)落地，這些都將為信用卡手續(xù)費(fèi)收入的穩(wěn)定發(fā)展提供助力。
中信銀行副行長謝志斌介紹道，中信銀行財(cái)富管理AUM增量創(chuàng)歷史同期新高，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長10.3%，增速創(chuàng)下四年以來新高。這些數(shù)據(jù)表明，中信銀行在輕資本轉(zhuǎn)型道路上實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，量質(zhì)雙升的局面。
客戶與資產(chǎn)的優(yōu)化布局
無論是息差保衛(wèi)戰(zhàn)，還是輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，最終都要落到客戶與資產(chǎn)之上。2025 年上半年，中信銀行在客戶分層經(jīng)營和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上，都有明確的 “聚焦方向”。
從客戶基礎(chǔ)上來看，中信銀行持續(xù)堅(jiān)持客戶分層分類經(jīng)營。截止報(bào)告期末，中信銀行對公客戶134萬戶，較上年末增加6.2萬戶；零售客戶1.5億戶，較上年末增加333萬戶，其中貴賓客戶增加7.5萬戶，私行客戶增加0.8萬戶，增量創(chuàng)歷史同期新高，
同時，大類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。一方面加大信貸投放力度，收益較高的一般性貸款較上年末增長5.8%，占總資產(chǎn)比重提升1.3個百分點(diǎn)至56.6%。另一方面加大收益較高的信用債資產(chǎn)配置，信用債占比較上年末提升3.5個百分點(diǎn)至24.7%。
在對公信貸投放上，則呈現(xiàn)“三個聚焦”。聚焦制造業(yè)，上半年制造業(yè)貸款增量達(dá)912億元，比去年同期多增了660億元；聚焦“五篇大文章”，科技企業(yè)貸款余額達(dá)6606億，綠色貸款余額達(dá)6767億，普惠型小微企業(yè)的貸款余額達(dá)到了6306億，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)的貸款余額達(dá)到了2293億，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款的增幅也達(dá)到了26.5%；聚焦特色場景，圍繞資本市場領(lǐng)域投放530億元，同比增長65%，跨境人民幣貸款余額突破700億，在供應(yīng)鏈融資上累計(jì)融資規(guī)模達(dá)到6，561億元，同比實(shí)現(xiàn)增長41.23%。
中信銀行副行長谷凌云介紹：“今年上半年，我行新發(fā)生的人民幣一般對公貸款定價(jià)達(dá)到3.35%，對公貸款增量達(dá)2968億元，這一增量創(chuàng)下歷史同期新高。值得一提的是，該業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量始終保持良好態(tài)勢——截至上半年末，人民幣一般對公貸款不良率為 1.01%，較去年水平繼續(xù)下降。”
“結(jié)構(gòu)為王”下的長期主義
面對低利率時代的持續(xù)挑戰(zhàn)，中信銀行在業(yè)績發(fā)布會上明確了未來的發(fā)展路徑。行長蘆葦表示：“我們將繼續(xù)按照年初確定的結(jié)構(gòu)為王的思路，全力優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)?！?/p>
通讀中信銀行2025年中報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)其“結(jié)構(gòu)為王”的核心邏輯——摒棄對規(guī)模的盲目追求，轉(zhuǎn)而通過優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)效益與質(zhì)量的并重增長。這種轉(zhuǎn)型，正是應(yīng)對行業(yè)息差收窄、不良上升的現(xiàn)實(shí)選擇，也是銀行從規(guī)模驅(qū)動向價(jià)值驅(qū)動轉(zhuǎn)型的長期主義。
從效果來看，中信銀行的調(diào)整已初見成效：凈利潤穩(wěn)步增長，息差守住行業(yè)領(lǐng)先，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，非息收入成為新引擎。但挑戰(zhàn)依然存在——未來銀行業(yè)息差可能繼續(xù)收窄，零售不良的化解仍需時間，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型也需要持續(xù)投入。
不過，在銀行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)的背景下，中信銀行的中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)提供了另一種發(fā)展思路：規(guī)模不是目的，質(zhì)量才是關(guān)鍵。
